動能交易的觀念，就是隨時留意股價的攻擊力道，但很多時候，股價未必會按照我們預期的方向走，投資人就必須執行「停損」或設定停損點（stop loss point）來保住我們的資本。
停損這件事情，在這套策略中扮演關鍵角色，若停損策略不佳，或是執行得不確實，就好像偷工減料的大樓，會在某一次的交易中業力引爆。
停損是必要的嗎？
相信許多人會突然冒出一個疑問，究竟停損是必要的嗎？因為很多時候我們經常會看到「一張不賣，奇蹟自來」的案例，究竟投資人應如何看待這個問題？
其實，「停損在特定情境下，是非必要的」這句話是成立的，這和你的投資週期與策略有很大的關係，通常愈長線的投資人，停損的重要性與技能要求愈低，舉例來說，對於長線的高手，停損的順位是很後面的。
但隨著投資週期愈來愈短，尤其是動能交易或是操作強勢股的派別，停損的重要性絕對是整套策略的成敗關鍵，否則你可能今天掌握一檔飆股賺了一倍，隔天就靠實力輸回。也就是說，停損的目的，就是讓我們的交易，避免出現「大賠」的選項發生。
因此，在接下來的篇幅中，我就要跟大家來介紹市場常見的停損策略，以及它們的優缺點。重點是，我會跟大家說明我選擇哪一套策略的原因，以及如何執行它。
停損策略一：趨勢改變或買進理由消失
這套策略通常適合波段或中長線的投資人使用。舉例來說，過去10年智慧型手機顛覆了人類的生活與使用習慣，但隨著產品的飽和與替換的週期愈來愈長，智慧型手機的出貨量曲線已平滑，這時候你很難期待品牌廠與供應鏈還能如過去有大耀進與爆發力，如鏡頭廠大立光就是一個很好的例子。
我再舉一個例子，近期Dram報價下修，不少投資人因此被套在山上。假若一位投資人當初是看到Dram報價，從谷底上漲而買進的話，在報價不再上漲或是下滑之際，就是停損股票之時。
- 優點：適合基本面的投資人。
- 缺點：還沒等到趨勢改變，通常股價早就提前反應了，等到你還沒發現為什麼，股價早已腰斬再腰斬。
停損策略二：下跌百分比％
這套策略相信是不少法人機構與投資人使用的方法，能有效控制資金的風險。以法人為例，第一次下跌到一定%數的時候，團隊要繳交一份報告給上層，說明要選擇攤平、停損，或是凹單。假設繼續下跌，20%通常就是機構的停損線，觸碰的這條紅線，部位就必須砍掉。
至於短期的散戶投資人，由於投資週期較段，通常偏好5%、8%、10%等停損位階。有的投資人也會用絕對的數值作為停損標準，例如100萬的部位，心裡最多能接受的虧損金額為15萬。
- 優點：有效控制整體資金風險。
- 缺點：很吃「買進點位」的技巧。舉例來說，若你的買進點位較高，遇到了短期的下跌，縱使它的多頭格局尚未改變，就必須要實現停損，這時很可能就會放掉一條大魚。
停損策略三：跌破均線或其他指標
這套策略主要是盯一個特定的指標，作為判斷股價強弱變化的依據，例如跌破移動平均線、趨勢線、KD死亡交叉等，作為停損的原則。
- 優點：和策略二相比，把股價與型態強弱的想法加入進去。
- 缺點：指標太多容易造成執行上的混淆。
停損策略總結
| 策略 | 適合對象 | 核心邏輯 | 主要風險 |
|---|---|---|---|
| 趨勢改變 / 買進理由消失 | 中長線投資人 | 基本面邏輯不再成立 | 股價提前反應，反應慢 |
| 下跌百分比（%） | 法人 / 短線散戶 | 固定%數控制風險 | 依賴買進點位，易誤判 |
| 跌破均線 / 技術指標 | 動能 / 強勢股操作 | 股價型態強弱判斷 | 指標選擇需統一、紀律執行 |
談完了上述三個策略，我們要接下來談兩個重要的觀念。
第一，停損的策略執行，千萬不要多種混著用，而是只能選定一種。這是為了確保我們在執行過程中，不會因為心裡因素而影響我們的執行度。
例如原本設定10%虧損就砍部位，但因為新聞不斷報導利多消息，你同時也認為這檔上漲空間絕不會只有此。於是你就告訴自己這次先別砍，等它趨勢改變再說，也許明天就漲回來了。結果隔天開盤繼續下殺，最後因為虧損部位太大，你更不敢處理部位，導致虧損金額愈來愈大，影響心情與操作績效。
第二，若沒碰觸自己設定的停損條件，不提前停損部位。舉例來說，一檔股票帳面虧損5%，停損點設10%，結果你看到新聞報導，該產業突然一個利空消息，就嚇得出清部位。結果很常發生的劇本是，股價當天雖跳水下殺，但很快地就被主力與知情人士撿走籌碼，中午過後行情大逆轉。發生這種狀況，實在是非常的捶心肝。
談到這裡，接下來我就要說明，我自己是如何選擇停損的策略。不得不說，早期我是用%數作為停損的依據，雖然能有效地保護資金，但很常會為了停損而停損，因為很多時候，追漲到強勢股之時，難免會遇到漲多拉回的狀況，但這時股價型態並未走弱，卻因買點較高，而影響了停損的判斷。
也就是說，這檔股票並非「力道弱」而選擇停損，而是買點高低的問題，這也是使用%數停損的投資人，容易會遇到的盲點與問題。因此，在停損的設定上，我會建議用「跌破移動平均線」作為「停損的唯一依據」（飆股的習性通常會沿著5日線、10日線一路漲上去），因為它除了有%數的資金控管優點之外，它還包含股價型態強弱的概念在裡面。
總結來說，停損是整套策略的重要關鍵，絕對的金額與%數的策略，雖然能有效控制你的資金避免重傷害，但更好的方法是，把股價與型態的強弱考量進去。其次，停損的面向絕非只是策略本身而已，它還必須涵蓋投資人的心裡要素與執行度。由於停損的概念非常重要，我還會在之後的篇幅，把不同角度的觀點帶給大家。
動能交易是我在投資初期最主要的短線交易策略，在大多頭的市場環境，它可以帶來可觀的報酬，但不可諱言，它也存在風險與執行上的成本。
當然，動能交易只是一個具概括性的說法，如同烹調一道料理，多一點胡椒鹽、少一點辣椒，可以變化出不同的流派與方法，並沒有絕對的答案，重點是找到自己的投資哲學與核心主軸。
藉由這個平台，我將系統性跟大家做分享。
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